国信纺织服装阿迪达斯业绩下滑71,展望

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　　丁诗洁

　　公司公告：年3月8日，阿迪达斯披露年及第四季度业绩。全年实现收入.1亿欧元，货币中性收入增加1％；归母净利润6.1亿欧元，同比下降71％。第四季度实现收入52.1亿欧元，货币中性收入同比下降1％；归母净利润-5.1亿欧元。

　　国信纺服观点：1）年业绩：全年收入增长6％，归母净利润下滑71％，大中华区负增长；2）年第四季度业绩：受Yeezy系列合作停止影响，收入货币中性口径同比下降1％；3）年分地区：大中华区收入双位数下滑，拉美增长强劲，其他市场均实现正增长；4）年第四季度分地区：大中华区营业利润率转负，北美营业利润率下降近15个百分点，亚太与拉美地区盈利能力同比改善；5）未来展望：预计全年收入货币中性口径下滑高单位数，营业亏损7亿欧元；6）投资建议：未来伴随消费复苏与促销环境改善看好中国头部运动品牌份额提升，库存如期改善